El cepo funciona.. al menos desde el objetivo que se planteó el gobierno, decía el otro día que la fuga de capitales cayo al 20% en 2012 pasando de mas de 21 mil millones de dólares en 2011 a menos de 4 mil el año pasado.
Veamos que pasó con las compañías extranjeras: La remisión de divisas cayó un 95%. En 2011, las empresas habían girado a sus casa matrices alrededor de U$S 4.400millones. En 2012, ese número cayó a U$S 225.
La propuesta gubernamental tenia que ver con que las empresas inviertan sus ganancias en el país en vez remitirlas a su país de origen, en un año de crisis como el que pasó.
El gobierno cerró una serie de acuerdos para que no remitieran utilidades. Es conocido el caso de automotrices que no giraron nada en 2012.
Para girar utilidades, las empresas necesitan el permiso de AFIP que en la gran mayoria de los casos ha encontrado motivos para rechazarlos.
El tema es que son escasos los ejemplos de empresas que no giraron utilidades para invertir y aumentar la capacidad instalada.
La estrategia que muchas tomaron parece haber sido la de sentarse sobre las utilidades y esperar a que cambien los tiempos políticos.
Por otra parte, la CNV (comisión nacional de valores) dio a conocer un informe en el que se menciona que la fuga mediante 'contado con liqui' llego a los U$S 10 millones por día en 2012.
Es decir que por esta vía la fuga (aunque técnicamente NO es fugar en sentido estricto) fue aproximadamente de U$S 2.600 millones. Esta fue una de las formas más populares de obtener divisas por parte de algunas empresas.
El 'contado con liqui' consiste en comprar títulos o acciones en pesos en el mercado local que coticen en el exterior y luego vender afuera en U$S, una avivada por así decirlo. Veamos un ejemplo con el Boden 2015 (bono de deuda argentina que cotiza en pesos aquí y en dólares en el exterior). En pesos vale 690 y en EEUU cotiza entre 88 y 90 dólares. Es decir, si dividimos 690/5 (tipo de cambio oficial) tenemos: 138 dólares, pero resulta que afuera solo te dan 90... de modo que el costo por dólar es igual a 690/x=90... x=690/90.. que nos da 7,66 pesos por dólar.. ese es el valor del dólar llamado "contado con liqui" y así se calcula su precio.
Cuando mencionamos que, según un informe del BCRA, la fuga no había superado los U$S 4.000 millones. Eso en el mercado legal.
También hay que mencionar la caída de los depósitos en dólares que hoy en día se ubican en U$S 7,6k mill cuando en 2011 superaban los U$S 15000 millones.
Se calcula que se negoció en 2012 diariamente U$S 35 millones en el mercado ilegal. En todo el año arroja valores superiores a U$S 8.000 millones (recordar que se toman sólo los días hábiles).
Esas son divisas que estaban en el sistema, que han salido y difícilmente vuelvan a ingresar con la avidez de moneda extranjera que impera.
Cierto es que si esos 8000 millones se fueron a acciones del mercado local u otros activos no se pueden contar como fuga.
Ahora, si los pones abajo del colchón o negocias una parte en el mercado ilegal (dado que en 2012 rindió +40%), esa es otra historia.
Si vemos lo que rindió en 2012 el blue (ilegal) que estaba 4,745 el 3/01/12 y 6,91 el 2/01/13 eso es mas de un 45%. Es decir un rendimiento elevado. Que llevo a muchos a tomar esa decisión. Para 2013 no creo que suceda lo mismo. Yo no comparto esta operatoria pero hay que comprender que la misma es parte de la realidad.
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